欧央行对银行有求必应 置国家而不顾?

欧洲陷入流动性危机，银行同业不愿拆借，部分国家债务成本过高或无法偿还。面对两难境地的欧洲央行，何时能担起拯救危机的使命？

自金融危机开始，欧洲央行向欧元区银行业的贷款需求有求必应，力图保持资金流动性，这一全球金融系统生机活力的根源所在。

然而，由于拒绝向问题国家提供同样轻而易举的贷款服务，欧央行无法面对欧元区最主要的问题，即陷入债务困境的国家因债券遭市场抛售致使借贷成本被推高。

上周，投资者将意大利国债收益率推至历史高点，超过7%这一被普遍认为无法支撑的临界点。继而在本周一，尽管新任意大利总理的上任原本应该起到镇市的效果，意大利的借贷成本却维持在足以致使国家破产的水平上迟迟不降。

周一，意大利10年期国债收益率报于6.77%，超过德国借贷成本的三倍。西班牙10年期国债收益率自8月后再次上涨至6%以上，这进一步表明，投资者对欧元区最脆弱环节的担忧。

欧洲银行业向同行要求更高的隔夜贷款利率。这种市场不信任的气氛，令人联想起2008年雷曼兄弟破产后的余波。

面对欧债危机的威胁，银行业在降低成本和融资方面感到沉重压力。意大利最大的银行联合信贷银行（UniCredit）周一表示，将融资103亿美元，同时在意大利裁员5,200名作为战略调整的一部分。

有些银行甚至拒绝进行同业隔夜拆借，担心将其他银行问题债务的风险引火上身。正是由于这个原因，欧洲央行心甘情愿贷款给有需要的银行。

然而，欧洲面临最大的麻烦并非是任何一家银行将陷入流动性危机，而是某个国家陷入资金链断裂的困境而破产。因此，欧洲央行陷入两难境地，正面临一场两面性的流动性危机：不仅存在于欧洲银行体系内，同样存在于欧洲主权债务内。

最糟糕的是，欧洲央行并没有担负解决该危机的使命。

目前为止，欧央行并未为消除担忧做出任何努力，哪怕一句安抚市场的话都没有。

如果意大利的借贷成本居高不下，演变成慢性病症，意大利将失去资金流动性，无法支付高达1.9万亿欧元的债务。继而，资金流动性问题将迅速蔓延。

有分析师称，欧洲央行不得不出手相救，扮演最后救世主的时机即将到来，现在问题是欧央行要等到欧元区混乱到什么程度才肯出手。

欧洲央行新任行长德拉吉（Mario Draghi）坚持，陷入困境的国家必须通过削减支出和经济改革来进行自救。

德国央行（German Bundesbank）行长魏德曼（Jens Weidmann）煽风点火，称利用欧洲央行解决政府预算问题是不合法的，货币政策不能解决政府和银行的债务问题。魏德曼警告，欧洲央行实行货币政策对该地区债务危机的干预，最终将给各国政府的改革带来压力，因此这不是一个长久之计，而是延迟了危机。

然而对于市场，长期改革的药方无法解决近痛，欧洲央行保证为消除担忧而竭尽全力才是最紧迫的。