欧洲央行量化宽松是否是欧元区救命稻草

欧债危机愈演愈烈，欧洲经济面临衰退，而EFSF遭广泛质疑，降息效果可能也不能立竿见影，在此背景之下，一些市场人士认为，欧洲央行最终将不得不实施QE，这也将是当前解决危机的终极手段。

与英国央行(BOE)和美联储(FED)不同，欧洲央行(ECB)并没有通过资产购买来创造大量新货币的历史，且也宣称其不会采取这种措施，但一些专家认为，在当前局势越发严峻的情形下，欧洲央行实施量化宽松措施(QE)也不再是不可能的事情。

EFSF负责人雷格林(KlausRegling)上周发表讲话，对于将欧洲金融稳定机制(EFSF)扩容至1万亿欧元的前景并不看好。雷格林称，上周30亿欧元的温和发债规模反映了市场环境的不稳定，但是部分银行业人士则认为，EFSF杠杆化策略缺乏可信度是限制自身债券需求的关键因素。

国际评级机构穆迪(Moody's)周一(11月14日)发布报告指出，由于EFSF最新一次发债结果不佳，且欧洲当局未就杠杆化事宜取得进展，令EFSF有效支持欧洲国债市场的能力遭受质疑。

自2010年5月启动国债购买计划以来，欧洲央行管理委员会共斥资购买欧元区成员国国债累计约1870亿欧元，旨在将这些国债的收益率维持在一种可接受的水平上，但这些举措并没有平息市场动荡，市场对于欧洲央行采取更多措施的预期也日渐升温。

德国恐最终妥协 支持欧银加大努力应对危机

德国总理默克尔(AngelaMerkel)此前表示，她仍将会顶住压力反对欧洲央行在债务危机中发挥更大作用，因为这违反了欧盟条约禁止欧洲央行向各国政府放贷的条款。

默克尔表示，唯一可以恢复市场信心的办法就是执行已经达成的经济改革措施，并通过改变欧盟条约建立更加紧密的政治联盟。

不过，随着欧元区主权债务危机的愈演愈烈，就连起初强烈反对欧洲央行过多干预的德国，现在也开始逐渐转变立场，暗示欧洲央行或许应该更新自己的使命。

近日，德国政府经济顾问PeterBofinger呼吁，欧洲央行应该设立更加明确的主权债券收益率限制。换言之，Bofinger认为，在严峻的现实条件下，欧洲央行不得不通过印钞成为政府债务的“靠山”。

他说道：“我们现在面对的情况非常紧急。如果情况继续恶化的话，欧洲央行必须在金融体系崩溃之前采取切实有效的挽救行动。”

瑞银(UBS AG)周二称，相信在紧要关头，德国将对其强硬姿态作出让步，允许欧洲央行充分自由的解决债务问题。

该行资深经济顾问GeorgeMagnus表示：“最大的变化可能是欧洲央行，我们都认为，德国最终将作出让步，允许欧洲央行印钞和进一步扩大资产负债表，并允许欧元区通胀率走高。”

瑞银投资银行高级国际经济学家Andrew Cates认为，欧洲央行要打破传统惯例，采取非传统的措施，像美联储、日本央行(BOJ)和英国央行的量化宽松政策，来改变资产负债状况。

汇丰银行(HSBC)经济学家FredericNeumann本周早些时候在韩国首尔一个媒体吹风会上说，欧洲央行需要印制更多的欧元，以便意大利等国的问题债券并使欧洲局势稳定下来。

他说：“欧洲央行要么无所作为，听任欧洲金融系统崩溃，把全球经济拖入大萧条状态；要么印制更多钞票，避免欧洲金融系统崩溃。第二种方案在时下尤为合适。”

法国巴黎银行(BNP ParibasSA)周四预计，欧洲央行不但会将基准利率降至1%以下，而且会推出自己的量化宽松措施。

Royal LondonAsset Management首席投资官RobertTalbut近日表示，欧洲央行实施QE将是不可避免的事情。

他补充道：“欧洲央行可能将面临这一情形，即如果其不采取一些大胆的举措，则欧洲经济将陷入衰退。与银行资本重整计划相配合，量化宽松对于帮助解决当前危机也能起到良好效果。”