FXCM福汇：风险偏好维持高位

外汇市场的焦点变化之快总让人感到跟不上节奏。上周市场还在热议美联储再次扩大定量宽松将导致美元全面贬值，本周有关欧元区可能再次爆发债务危机的传言就开始甚嚣尘上。周三爱尔兰与德国10年期债券的收益率差价首次突破600 点，比债务危机最严重时期还高出了300多个基点；希腊与德国的债券利差即使未达危机高峰时的水平，也已回升至高位；葡萄牙与德国的债券利差也已升至纪录高位。

受此打压，欧元/美元在短短四天之内下跌了超过500个基点，并且昨天一度下破了前期回落低点1.3695。但从欧元/美元尾盘反弹并最终以阳线报收来看，市场情绪可能并没有想像中的那样恶化。从全球市场来看尤其如此。昨天美股仍小幅收高，标普500指数上涨0.44%，油价创出年内新高，显示风险偏好没有退潮 的迹象。

英央行在昨天公布了季度通胀报告，报告称英国近几个月的经济增长强于预期，而通胀预期高于8月份的预估，2011年仍有可能维持在目标上限上方。报告总体趋于强硬，弱化了英央行可能扩大定量宽松的预期。英镑受此推动，兑各主要货币全线上扬。另外，美国因假在昨天提前公布了每周例行的失业金申请数据以及贸易数据。前者自45.7万降至43.5万，好于预期的45万；后者自-463亿降至-440亿，好于预期的-450亿。中国为抑制通胀宣布提高银行存款准备金50个基点，但这些消息几乎没有对市场产生太大影响。

日内法国以及美国因假休市，市场流动性下降。焦点现转向G20峰会以及周五的欧洲经济增长，前者预期难以达成任何建设性的协议，后者可能最终决定欧元/美元究竟是恢复上扬还是有效下破1.3695，因经济增长强劲将增加市场对欧洲国家可能达成债务削减目标的信心；而疲软的数据将加深对于再次爆发债务危机的忧虑。操作上，鉴于市场偏好维持高位，非美在经过连续几天的修正后可能会提供逢低吸纳的机会。因此，我们仍倾向于逢低买入英镑/美元，澳元/美元以及纽元/美元。欧元/美元在技术上面临一定的反弹要求，但进一步走向将取决于经济增长数据。喜欢冒险的投资者也可试着逢低买入，紧设止损于近期低点下方。