周一瑞银集团经济学家汪涛发布最新报告称,如果中国未来外贸顺差继续下降,中国央行可能需要进一步下调存款准备金率以保证银行充足的流动性放贷。
周一(12月12日)瑞银集团(UBS)经济学家汪涛发布最新报告称,如果中国未来外贸顺差继续下降,中国央行可能需要进一步下调存款准备金率以保证银行充足的流动性放贷。
汪涛还称,最近几个月外贸顺差的收窄已经使得外汇储备的积累速度慢于市场预期,并使得人民币升值预期改变。而这又进一步造成资本外流,一定程度上反映此前对境内外汇率的套利行为出现了反转。
她表示,“未来几个月,如果外贸顺差继续下降、外汇或继续停止流入,那么我们认为人民银行可能需要进一步下调存款准备金率以保证银行有充足的流动性放贷。”
报告称,中国11月出口同比增速由10月的15.9%放缓至13.8%。虽然出口增速下行本身符合预期,但放缓的幅度出人意料地温和,这主要得益于美国经济未受欧元区动荡影响、中国对欧盟出口增长未出现“断崖式”下跌以及圣诞节相关需求的刚性支撑。
同时,11月进口金额同比增速由10月的28.7%小幅放缓至22%,强于预期,一定程度上是由于加工贸易好于预期。虽然加工贸易型进口预计会随着出口一道下滑,但占据整个进口另一半的投资品和大宗商品的进口将同时受到大宗商品价格回调和国内政策支撑的影响。
报告预计,随著欧元区陷入衰退,中国的出口将显著恶化,2012年一季度将同比下跌。节日交货和春节时间较早使得年底的外贸数据表现坚韧、具有一定的欺骗性,而这也将使2012年初的外贸数据弱于市场预期。此外,明年实际出口量难以实现正增长、而实际进口量将实现5-10%的增长。
该报告还预计,未来几个月中国的外贸顺差会进一步收窄。2011年外贸顺差规模将由2010年的1820亿美元降至1500亿美元。
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