滞胀担忧推动美元连续走高 欧元跌势不止

周一(3月7日)美元指数上涨0.77%，至99.25，美国2年期国债收益率上涨7个基点，至1.55%，部分受企业债发行影响。10年期盈亏平衡通胀率攀升至创纪录高位，美元Libor升至2020年4月以来的最高水平。

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欧元兑美元下跌0.74%，至1.0853，在空头回补的推动下，离开日内低点1.0805。尽管欧洲寻求减少对俄罗斯天然气的依赖，但欧洲官员在是否制裁俄罗斯石油出口的问题上存在分歧。

欧元兑瑞士法郎上涨0.19%，至1.0042，之后自2015年1月以来首次跌破平价;欧元兑澳元一度下跌1.8%，触及2017年7月以来最低水平，但随后收复跌幅。

市场担心，在欧洲试图从疫情中恢复之际，能源价格上涨将导致滞胀，并打击欧洲经济。

Oanda高级分析师爱德华·莫亚(Edward Moya)表示，俄罗斯和乌克兰的冲突继续导致各种大宗商品价格进一步飙升，威胁到今年的增长前景。

莫亚表示，市场上越来越多的焦虑情绪可能会支撑美元，因为你会看到美国经济短期内仍处于有利地位，因为它对俄罗斯能源供应的依赖程度低于欧洲，这可能在短期内对美元有利。

俄罗斯和乌克兰冲突后，欧元兑美元的波动指数攀升至2020年3月以来的最高水平。

Union Business Solutions高级市场分析师乔·马尼博(Joe Manimbo)表示，欧元三天下跌3%，周一维持在1.08美元上方。未来几天是否会突破1.0806美元需要关注。在周四欧洲央行会议之前，市场可能会谨慎推动欧元进一步下跌。

欧洲是最脆弱的，因为其多达40%的天然气是从俄罗斯进口的，而且欧元和油价的相关性越来越高。油价涨得越高，欧元跌得越厉害。

盛宝外汇策略主管约翰哈迪(John Hardy)表示，欧元继续承受乌克兰战争导致的主要货币的最大压力。

据高盛预测，油价持续上涨20美元将使欧元区的实际经济增长减少0.6%，而美国的实际经济增长将减少0.3%。但在更不利的情况下，如果切断俄罗斯经乌克兰的天然气输送，仅受天然气影响，欧元区GDP可能下降1%之多。

美元/日元上涨0.37%，至115.27，受油价上涨和债券收益率上升提振;据说116.00上方有止损。

英镑兑美元下跌1.02%，至1.3102，为2020年11月以来最低水平;欧元对英镑汇率上升。

美元兑加元上涨0.67%，至一周高位1.2819，风险逆转升至2020年5月以来最高水平。

倾向于跟随大宗商品价格走势的澳元兑美元下跌0.81%，稍早上涨1%。

展望周二

凌晨01: 00，EIA发布月度短期能源展望报告。

上午06:15澳洲联储主席洛发表讲话。

制度视角

美国和欧盟债券市场的通胀预期创下历史新高。

而美欧债市10年通胀预期升至纪录高位，是因为在美国考虑禁止进口俄罗斯石油的情况下，油价持续上涨。以名义美国国债和通胀保值国债计算的10年期盈亏平衡通胀率升至2.785%，超过了2005年创下的前一个历史高点。德国同类指数一度上涨23个基点，至2.63%的历史高点。

投资者的通胀预期正在上升，因为原油期货一度上涨13%，达到2008年以来的最高水平，这预示着汽油价格的上涨，而汽油是美国消费者价格指数的重要组成部分。美国正考虑禁止进口俄罗斯石油，以惩罚俄罗斯入侵乌克兰。其他商品的价格也上涨了。

NatWest Markets美洲战略全球主管约翰·布里格斯(John Briggs)表示，冲突持续的时间越长，通胀的影响就越棘手和持久。该预测是美国10年期通胀保值证券的盈亏平衡通胀率。通货膨胀保值国债和传统国债的收益率之差代表了在债券期限内实现相同回报所需的平均通货膨胀率。

随着通胀保值国债收益率的下降和名义国债的上升，盈亏平衡通胀率扩大。10年期通胀保值国债收益率一度跌至-1.02%，10年期名义国债收益率一度升至1.8%。

由于不断上升的通胀推动了对通胀保值国债的需求，这种国债在2021年表现优于名义国债在历史上是罕见的。这一趋势在1月和2月初急剧逆转，因为美联储官员表示，如果有必要，他们将更大幅度地提高利率以抗击通胀。但自俄乌战争以来，随着原油、小麦等大宗商品价格飙升，通胀保值国债的表现也有所回暖。

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