6月25日汇市晚评：美元暂时保持稳定 日本央行真的要搞7月大动作？

周二（6月25日）汇市简况：今日白盘美元指数持平于104。在美元/日元不断逼近年内高点的情势下，市场对于随时可能出现干预还是保有戒心。只是在巨大利差吸引力的推动下，预料套利交易推高美元的趋向恐怕短时期内不易扳转。市场还在等待周三的澳洲5月消费者物价报告以及周五的美国PCE物价指数，以了解今年两家央行各自的宽松路径和时间点。市场认为，在明年4月之前降息的可能性很小。而利率期货暗示到那时美国利率将下降100个基点。这也是澳元在近期美元走强的情况下仍能坚守在0.6580-0.6710区间的原因之一。今日晚间投资者可重点关注21:00美国4月FHFA房价指数月率。

今日汇市要闻盘点

1.【人民币汇率创年内低点】

当前人民币汇率创年内低点，或与当前国际地缘政治风险最新变化有着密切关系。具体而言，一是欧洲极右翼政党在欧洲议会的席位大幅增加，令市场担心欧洲未来发展的不确定性，导致金融资本投资风险偏好下降——开始从新兴市场等高风险资产撤离资金；二是欧洲先于美联储扣动降息扳机，无形间令美元利差优势进一步扩大，导致不少欧美资本再度看涨美元而选择沽空人民币等新兴市场货币；三是巴以冲突与俄乌冲突持续升级，加之黄金等避险资产在端午节期间意外大跌，导致更多欧美资本再度青睐美债作为避险港湾，令资金从新兴市场陆续向美债资产转移，也会导致人民币汇率应声下跌。在业内人士看来，在近期人民币创下年内低点之际，央行此举有着较高的稳汇率意味。央行指出，近一年以来，央行多次增发离岸人民币央票，释放了强化离岸人民币流动性调节、稳定人民币汇率的重要政策信号，表明央行坚决稳汇率的决心，有利于稳定外汇市场预期。在多位业内人士看来，中国央行或将采取更多措施遏制人民币汇率异常超跌风险。

2.【美元暂时保持稳定但将受周五通胀数据打击】

分析师ChrisTurner称，在本周的关键事件（尤其是周五的美国PCE通胀数据以及周四拜登和特朗普之间的首场辩论）之前，美元保持稳定。PCE数据是美联储首选的通胀指标，如果数据疲软，美元可能会走低。他说：“如果PCE月率达到预期的0.1%，我们认为短期国债收益率曲线可能会走低，美元也会随之走低。”但他表示，由于对周日法国第一轮大选持谨慎态度，美元兑欧元将保持坚挺。

3.【日本央行仍不愿加息日元尚无喘息机会】

分析师Ven Ram表示，由于日本央行仍不愿加息，日元可能还不会有喘息的机会。自3月底以来，美/日已走强超过5%，但与历史不同的是，本季度的表现并非仅靠美元支撑。日本的实际利率越来越低，而美国的利率却依然居高不下，这一直是日元萎靡不振的核心原因。日元的变化反映了日本经济的现状：政策利率在通胀面前越来越相形见绌，而日本央行是解决这一僵局的关键，但央行官员还没有表现出急于击退通胀的迹象。缺乏紧迫感意味着日本的实际利率不会在短期内出现好转，这将日元变得更加脆弱。而在美元方面，实际利率仍在高位徘徊，几乎没有迹象表明抗通胀的最后一英里即将在短期内完成。这两方面的动态意味着，在本季度末及以后的时间里，日元将继续处于守势。

4.【市场应担心日本当局干预美元/日元汇率】

美元/日元汇率逼近日本央行上次出手干预的水平。日本央行将在7月31日召开下次政策会议，美元/日元接近2024年高点。预计日本央行将加息并减少债券购买。日本当局对日元在7月政策会议前大幅走软的容忍度可能很低。交易员非常看空日元，因此一旦日本央行实施干预，日元汇率就很容易受到影响。

5.【日本央行真的要搞7月大动作？】

分析师加藤出表示，央行必须在汇率稳定与债券市场稳定之间取得平衡。为此，日本央行可能会寻求在每个季度加大购债削减。如果日元持续走软，日本央行可以在7月同时削减购债并加息，仅仅缩减购债可能不足以阻止日元进一步下跌。从技术分析的角度来看，美元/日元汇率正逼近日本政府上次出手干预的水平。日本财务大臣铃木俊一表示，将密切关注汇率波动，将继续对汇市过度波动做出适当回应，希望汇率走势稳定。随着7月31日政策会议的临近，交易员对日元的看空情绪加剧。一旦日本央行实施干预，日元汇率可能会受到影响，出现波动。加息通常会吸引更多的外国投资者购买日本资产，因为更高的利率意味着更高的回报。这增加了对日元的需求，可能会导致日元升值。在全球其他主要央行可能继续实施宽松货币政策的背景下，日本央行的紧缩政策可能会导致政策分化，进一步增强日元的吸引力。

技术面解析

欧元/美元：今日对于欧元/美元的预期趋势为看涨。欧元兑美元价格昨日收于1.0720美元上方，通过深入观察图表，我们发现该价格正在形成双底形态，其确认线位于1.0750美元，这意味着突破该水平将促使价格获得更多收益，并直接前往1.0840美元。预期交易范围在1.0670美元支撑位和1.0820美元阻力位之间。

英镑/美元：今日对于英镑/美元的预期趋势为看跌。英镑兑美元价格提供了更多的积极交易来测试关键阻力1.2700美元，EMA50满足这一水平以增加更多的力量，并保持恢复熊市趋势的机会，以保持负面情景在即将到来的时期有效，其下一个目标位于1.2580美元。预期交易范围在1.2600美元支撑位和1.2760美元阻力位之间。

美元/日元：今日对于美元/日元的预期趋势为看跌。美元兑日元价格面临着实现一些日内熊市修正的负面压力，正在测试从158.35开始并延伸至157.35的小支撑线，因此，我们预计今天会看到新的负面交易，受RSI负面影响。突破159.10将缓解实现建议目标的任务，而突破159.85则是恢复主要看涨趋势的关键，其目标是从测试160.20开始，并延伸到161.00作为下一个主站。预期交易范围在158.50支撑和160.00阻力之间。

晚间重点财经数据前瞻

19:00 美联储理事鲍曼就货币政策和银行资本改革发表讲话。

20:30 加拿大5月CPI月率

21:00 美国4月FHFA房价指数月率

21:00 美国4月S&P/CS20座大城市房价指数年

22:00 美国6月谘商会消费者信心指数

22:00 美国6月里奇蒙德联储制造业指数