美联储如何缩减资产负债表？

美联储缩表计划正在紧密准备。缩表指得是美联储的资产负债表开始收缩，三轮QE政策期间，联储通过介入市场买入证券资产，就是老百姓通俗上说得印钱。下面就跟小编一起来了解下美联储如何缩减资产负债表？

纽约联储主席杜德利(William Dudley称，如果我们开始让资产负债表正常化，就可以替代上调短期利率，因为他也能起到令金融环境趋紧的作用。如果我们决定开始正常化，可能那时实际上就同时决定了，暂时中止上调短期利率。

杜德利当时的言论使得市场对2018年上半年加息的概率跌至去年11月中旬以来的最低点。如果本次会议纪要内容支持上述观点，这将是重要的信息。

同时，圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)近期也表示，美联储可能于今年下半年准备好缩表，开始缩表时可以暂停加息。

另一方面，近期美联储官员们似乎也达成一个共识，希望让资产负债表自然缩减，而不是积极加以调整来收紧政策。

美联储主席耶伦称，“委员会希望将联邦基金利率目标或短期利率目标的变化作为我们主要的积极政策工具，资产负债表不是我们希望的常规政策工具。”这意味着美联储似乎指望通过停止再投资的方式来逐渐收缩资产负债表。

Wrightson ICAP经济学家Lou Crandall表示，本次纪要可能披露“被动”资产负债表缩减进程和“积极”联邦基金利率路径之间的协调。美联储认为资产负债表缩减是另一种形式的政策收紧。因此，大规模的缩减资产负债表将导致加息进程放缓。

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