经济前景频遭下调 欧洲央行降息论再起

知名投行与经合组织纷纷调降全球经济，鉴于欧债危机持续恶化，对欧元区经济前景尤为悲观，为此，市场对欧洲央行将采取降息行动的预期再次升温。欧债危机冲击欧元区核心国家及经济面临不确定性日益加剧，市场认为欧洲央行在2012年1月可能将基准利率降至纪录低点。

周二(11月29日)亚市盘中，欧元/美元延续隔夜跌势，汇价跌破1.3300关口，触及时段低点1.3283。分析师表示，欧元/美元跌破1.3377关键支撑，汇价下一个目标指向1.3144，甚至心理关口1.3000。

全球及欧元区经济预估遭遇下调

华尔街投行与经合组织(OECD)在今年8月中下旬密集调降全球经济增长预估后，本月末再度宣布调降全球及欧元区经济增长预估。德意志银行(Deutsche Bank)周一(11月28日)宣布将欧元区2012年GDP增长预估调降至0.5%，因欧元区未能出台债务危机解决方案，经济下行风险逐步成为现实。

摩根士丹利(Morgan Stanley)周一宣布将明年全球经济增长预估由原先的3.8%下调至3.5%，主要因为欧洲及美国债务问题的不确定性令全球经济增长下行风险增长增加。该行特别指出欧元区经济明年将陷入衰退，因深陷债务困境国家料将加强财政紧缩力度。

经济合作与发展组织(OECD)指出，欧元区2011年第三季和2012年第一季度GDP出现负增长，2011和2012年增长率调整下修。这是第一个宣告欧元区进入衰退的国际组织。

OECD周一公布半年一次的经济展望指出，欧元区2011年GDP增长率自2%下调至1.6%，2012年则从原本预估的2%下修至0.2%。2013年预估可见回升至1.4%。欧元区经济呈现“些微衰退”，而欧元区在债信危机影响下，经济增长在2012年几乎停滞。

OECD首席经济学家Pier Carlo Padoan表示，杜绝欧元区债务危机蔓延，需加强欧洲金融稳定机制(EFSF)及欧洲央行权限，并注入治理改革。市场对欧洲决策者能否有效处理所面临的关键挑战，愈来愈怀疑。严重下行风险仍在，与投资者对主权债市和欧元区本身失去信心有关。

欧洲央行明年或将再度“开闸放水”

欧洲央行11月货币政策会议上宣布将利率下调了25个基点，令市场颇感意外；而就在今年4月和7月，欧洲央行还两次上调利率，每次幅度均为25个基点。鉴于欧债危机持续蔓延且全球及欧元区经济面临严重下行风险，经济学家预计欧洲央行明年将继续下调利率至纪录低点。

摩根大通(JPMorganChase)上周三(11月23日)发布一份报告称，预计欧洲央行将在明年中旬之前，将目前基准利率1.25%调降至0.5%。该行经济学家Greg Fuzesi在报告中表示，欧洲央行看来对债务危机的系统性深度关切，“我们感觉他们将一改沉稳本性，较一个月前表现的更快行动。”

Fuzesi指出，“预计欧元区经济在2012年末之前都不能摆脱衰退，所以我们认为12月份将会发生的25个基点的下调并不会是最后一次下调，明年3月和6月的政策会议上还将下调25个基点。”

丹斯克银行(Danske Bank)表示，预计欧洲央行在11月降息后还将连续降息两次，每次幅度为25个基点，到明年1月份时将主要再融资利率降至0.75%的纪录低点。他们还称，不能排除欧洲央行将在明年2月或3月再次降息的可能，届时利率水平将降至0.5%。

德意志银行(Deutsche Bank)首席国际经济学家Stefan Schneider表示，他预计欧洲央行将在1月份将利率降至1.0%，但随后将在2012年余下时间或更长时间内维持利率不变。不过，他表示，由于经济充满了不确定性，谁也无法排除欧洲央行加快降息进程以及采取更多降息措施的可能。

同时，经济学家们还下调了欧元区通货膨胀预期。鉴于将中长期通货膨胀率保持在2%以下一直是欧洲央行的目标，因此这或将为该行进一步降息提供依据。