经济学家预计：美联储决议将给3月加息打预防针

接受外国媒体调查的经济学家预计，美联储官员本周将发出一个信号，表明美联储将在3月份开始加息，这是三年多来的首次加息，并在此后不久开始缩减资产负债表。

在接受调查的45名经济学家中，大多数人预测美联储将利用1月25日至26日的政策会议预测加息25个基点，但两名经济学家预测将意外加息50个基点，以应对物价飙升的压力——这将是自2000年以来最大的一次加息。

该调查于1月14日至19日进行。对于2022年美联储加息的次数，预测三次和四次的经济学家数量基本相等。

FOMC将于当地时间下周二开始为期两天的会议，并最终在北京时间周四凌晨发布一份政策声明。本次会议不会发布季度经济和利率预测。美联储主席鲍威尔将在决议通过后举行新闻发布会。

均富LLP首席经济学家黛安·斯旺克在调查反馈中说:

“美联储的通胀态度在创纪录的短时间内从耐心变成了恐慌。这是自20世纪80年代以来，美联储第一次赶上通货膨胀，而不是领先。风险在于他们走得太远，太热衷于对抗通胀，货币政策刹车太猛。”

去年12月，FOMC将购债和降码的速度提高了一倍，这使得购债行动预计在3月份结束。鲍威尔告诉议员们，债券购买将于3月份结束。大多数经济学家表示，FOMC将维持这一时间表，但少数经济学家认为，这一时间表可能会在2月份结束。

下周的会议将主要讨论在实施近两年的近零利率和大规模资产购买后，如何以及何时实施政策正常化。

43%的经济学家认为，FOMC可能会修改政策声明，明确表示将在3月份的会议上加息;然而，另有43%的人表示，官员们会建议提高利率可能很快是正确的做法，保持时间的灵活性。

虽然与12月份的调查相比，经济学家上调了利率预测，但基本符合FOMC修正位图，略低于投资者和彭博经济研究的预测——投资者预计今年加息4次，彭博经济研究预计加息5次。彭博经济研究的美国首席经济学家安娜·王认为:

“我们认为，尽管美联储正在全力抗击通胀，但3月份加息几乎已成定局，这将是今年许多紧缩措施的第一步。到今年年中，我们预计FOMC将认识到，要尽可能实现2%的通胀目标，他们还有更多工作要做。因此，委员会今年可能会加息五次(每次加息25个基点)。”

此外，预计鹰派将加息的经济学家包括美国全国独立企业联合会首席经济学家比尔·邓克尔伯格(Bill Dunkelberg)和纳罗夫经济公司(Naroff Economics)总裁乔尔·纳罗夫(Joel Naroff)，他们都预测3月份加息50个基点。纳罗夫在调查反馈中表示，暂时通货膨胀理论已经让美联储和鲍威尔失去了很多可信度。当他们第一次加息时，他们可能会试图通过加息50个基点来表明通胀是他们最关心的问题，而第一次加息的最大可能性是在3月份。

尽管Omicron突变体在最近的经济数据中造成了一些疲软，但大多数经济学家认为FOMC可能会选择跳过这一因素，并重申经济和劳动力市场状况继续加强。大约三分之一的受访者预计该声明会提到疲软，但他们会说这将是暂时的。

在第一次加息后不久，美联储可能会开始将其资产负债表减少8.86万亿美元，但经济学家对减少的开始时间、速度和构成的预测差异很大。FOMC在去年12月开始讨论缩减规模，但美联储领导人没有明确表示他们的偏好。

经济学家预测，被动收缩(停止购买到期债券)将从今年开始。其中，29%的受访者预计4月至6月开工，40%的受访者预计7月至9月开工。经济学家对月度规模缩减的预期中值在400亿至599亿美元之间。规模缩减将使美联储的资产负债表规模在今年年底降至8.5万亿美元，到2023年底降至7.6万亿美元，仍远高于疫情会议前的水平。

四分之三的经济学家预测，美联储可能只会被动收缩资产负债表，而不会直接出售资产。

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