3月2日机构对金融市场观点汇总

3月2日，这些机构总结了他们对股市、大宗商品、外汇和央行政策前景的看法:

1.瑞银将标准普尔500目标年底下调至4800点;

瑞银标普500指数的年终目标从5100点下调至4800点，以反映美联储加息、长期利率上升和地缘政治不确定性，但这与当前水平相比仍有相当大的上行空间。

2.高盛:由于通胀预期上升，预计美联储将在2023年进一步加息;

高盛上调美国通胀预期，目前预计美联储2023年加息幅度超预期。Jan Hatzius和其他高盛经济学家表示，到2022年底，美联储设定的通胀目标将达到3.7%，而此前的预测为3.1%。预计到2023年底，物价涨幅将从此前预测的2.2%放缓至2.4%。如果2022年的通胀水平非常高，那么FOMC将更倾向于在剩余的七次会议中稳步加息。鉴于2023年通胀预期上升，目前预计美联储明年将加息4次，而此前预测为3次。

3.中信期货:短期油价上方空间取决于俄乌冲突升级程度;

中信期货研究报告认为，俄罗斯和乌克兰局势影响全球金融市场，原油和黄金大幅上涨。油价上方的短期空间取决于冲突升级的程度。如果军事冲突升级导致供应中断，可能会推动油价进一步上涨。如果谈判顺利，将有助于缓解油价上行压力。短期谈判进展不顺利，军事冲突持续，继续推高原油地缘风险溢价。中期来看，可能造成全球经济增速下滑，加剧金融体系风险压力。

4.安联集团首席经济顾问埃尔-埃利安:全球经济滞胀风明显增强;

市场将美联储的紧缩预期下调至更合理的水平。但市场没有意识到的是美联储紧缩程度降低的原因。这不是因为通胀前景变好，而是因为全球经济增长前景明显恶化。

5.ThinkMarkets:金价受多种因素支撑;

①2月金价取得2016年以来同期最佳表现，因黄金保值需求攀升。金价上涨凸显了投资者的担忧。在通胀飙升的同时，俄乌战争给经济前景蒙上了阴影。

②ThinkMarkets市场分析师Fawad Razaqzada表示，乌克兰局势引发的避险需求支撑了金价，债券收益率的下降也为金价提供了进一步的支撑;拉扎克扎达表示，投资者正在降低对央行大刀阔斧紧缩政策的预期;

③数据显示，周一黄金ETF持仓录得三周以来最大单日资金流入。

6.加拿大国民银行财富管理(NBF):预计周三加拿大央行将加息25个基点;

预计加拿大央行将于周三开始加息周期，首次加息25个基点，今年将加息5次，因为其在对抗高于目标的通胀方面处于劣势。毫无疑问，加息50个基点有很好的理由，但我们没有从加拿大央行看到足够多的迹象表明这将很快发生。另一方面，俄罗斯入侵乌克兰后地缘政治风险加大，可能促使俄罗斯采取更加谨慎的做法。这也解释了为什么到目前为止，我们的基本预期是分别在3月和4月加息25个基点的普通利率结构，这与加拿大央行在过去的紧缩周期中采取的行动是一致的。

7.花旗:预计加拿大央行本周不会宣布债券再投资阶段结束;

我们预计加拿大央行本周将基准利率上调25个基点至0.50%。基本上是假设加拿大央行在今年4月、6月、7月、10月的会议上加息25个基点。本次会议可能面临的一个鹰派风险是，加拿大央行是否会宣布结束债券再投资。这不是我们的基本预期，但可能会有更多关于缩减资产负债表的细节(比如什么时候开始缩减资产负债表)。加拿大央行的货币政策声明基础调料将大致保持中性，因为它已经明确表示，打算通过一系列加息来应对过度通胀。

8.高盛策略师:市场低估了油价风险，高估了俄乌战争对美联储的影响;

①高盛(Goldman Sachs)策略师表示，投资者对俄罗斯入侵乌克兰导致的油价风险变得过于自满，对这场战争减缓货币紧缩步伐的能力过于乐观。“从油价的角度来看，市场可能低估了供应紧张的风险，这仍然是这场冲突的关键风险，所以我们认为这里的‘风险溢价’可能应该更大，”多米尼克·威尔逊(Dominic Wilson)领导的高盛策略师在周一的报告中表示。“市场开始高估冲突对美联储轨迹的影响，”策略师预测，前端利率可能会逆转近期趋势;

②油价已升至每桶105美元以上，因为俄罗斯入侵乌克兰继续加剧全球供应中断的可能性。尽管美国和欧洲迄今没有直接对俄罗斯商品实施制裁，但随着银行撤回融资和运输成本飙升，这些原材料的贸易正陷入困境。俄罗斯是世界第三大石油生产国;

(3)从石油到天然气和小麦，战争颠覆了商品市场，加剧了通胀压力，吓坏了股票投资者。由于对激进的货币紧缩和增长复苏放缓的担忧，今年前两个月全球股市下跌，对俄罗斯制裁的经济影响给投资者增添了又一个担忧。

9.加拿大国民银行财富管理(NBF):预计周三加拿大央行将加息25个基点，今年加息5次;

预计加拿大央行将于周三开始加息周期。它将首次加息25个基点，今年可能加息5次，因为加拿大央行在对抗高于目标的通胀方面处于劣势。毫无疑问，加息50个基点有很好的理由，但我们没有从加拿大央行看到足够多的迹象表明这将很快发生。另一方面，俄罗斯入侵乌克兰后地缘政治风险加大，可能促使俄罗斯采取更加谨慎的做法。这也解释了为什么到目前为止，我们的基本预期是分别在3月和4月加息25个基点的普通利率结构，这与加拿大央行在过去的紧缩周期中采取的行动是一致的。

道明证券:预计美联储将在3月至11月的每次会议上加息25个基点;

尽管地缘政治的不确定性和紧张的金融环境带来了明显的下行风险，但这不会使美联储从3月份开始的加息周期脱轨。据预测，美联储将在3月会议上加息，但加息50个基点的可能性大幅下降。预计今年3月至11月将连续加息6次，年底联邦基金利率将达到1.5%-1.75%。在今年年底和2023年初暂停一段时间后，美联储将三次加息，使联邦基金利率达到2.25%-2.50%的最终水平。此外，我们仍然预计10年期美国国债的收益率将在年底达到2.5%。

10.DailyFX外汇策略师伊利亚·斯皮瓦克(Ilya Spivak):美联储控制通胀的策略将导致金价下跌;

美元指数周二保持在20个月高点附近，使得黄金对其他货币持有者的吸引力下降。投资者正在关注鲍威尔的陈辞会议，以进一步澄清加息问题。Spivak表示，“如果我们在月中发现，从美联储的角度来看，目前的形势不会改变他们的整体战略，他们仍然专注于抑制通胀，那么金价将大幅回落至低点”。全球最大的黄金交易所交易基金SPDR黄金信托的持有量周二升至1042.38吨，为2021年7月以来的最高水平。

11.财经网站Forexlive展望鲍威尔的陈辞俱乐部:鲍威尔将支持加息25个基点;

自上周俄罗斯入侵乌克兰以来，加息预期开始下降。在对冲的基础上，美国国债收益率大幅下降。3月会议加息50个基点的前景已经消散，尽管加息25个基点是市场的共识。今天，市场将密切关注和聆听美联储主席鲍威尔的讲话，寻找有关下一次美联储会议的线索。鲍威尔已经表明他是一个谨慎的美联储主席。他应该不会表明50个基点的可能性，而是支持加息25个基点。

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