日本经济复苏争议财政担忧

12月5日亚洲时段，美元兑日元窄幅震荡，汇价报155.04（微跌0.05，跌幅0.0258%），日内高低点分别为155.23和154.89，围绕155关键心理关口博弈。当前走势核心在于美联储降息预期与日本央行加息悬念的对峙，叠加日本经济复苏争议及财政担忧，短期震荡加剧，方向抉择临近。

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美元端是汇价主要影响因素之一。本周美国ADP就业数据不及预期，推动美元指数跌0.41%至98.89，强化美联储下周降息25个基点的预期，令美元中期承压并抑制汇价。不过短期日美利差仍处高位，对美元尚存支撑。

日本呈现“复苏存疑+加息升温+财政隐忧”的复杂格局。日本央行行长植田和男称，2025年三季度GDP负增长为暂时性，经济仍温和复苏。数据显示，IT相关出口上行、企业投资增长，但家庭消费受物价影响略承压；核心CPI同比涨3%超央行目标，为货币调整提供基础。不过政府经济刺激方案引发财政担忧，拖累日元表现。

货币政策博弈成市场焦点。日本央行已释放宽松退出信号，植田和男表示若经济物价达标将逐步加息，2026年春季劳资谈判是关键。市场对其12月加息预期升温，但政府倾向宽松、工资走势不明朗令节奏存疑。同时，财务大臣担忧日元贬值引发干预猜测，星展银行指出155关口上方干预可能性升高。

技术面看，美元兑日元在155关口拉锯，走势未定。日线图显示汇价围绕该关键位整理，MACD粘合、RSI处于50中性区域，多空均衡。站稳155.50则有望上探前期高点上方；跌破154.50或回调至154.00支撑位。

综合来看，美元兑日元短期大概率在154.50—155.50区间震荡，核心矛盾为美日政策博弈及日本财政、干预风险。投资者需重点关注美联储下周议息会议、日本央行12月18—19日决议。后续美国通胀数据、日本春季劳资谈判动向亦关键，政策信号与财政担忧将主导汇价走向。