日本央行释放鹰派政策升温 日元安全避险

周一日元延续走强态势，对美元保持相对优势，核心驱动力源于市场对日本央行释放鹰派政策的预期升温。尽管日本第三季度GDP修正值录得-0.6%，经济收缩幅度扩大，但强劲的工资增长数据、市场对日本央行12月加息的押注，叠加日元的安全避险属性及日本国债收益率走高的支撑，均赋予日元显著韧性。与之形成对比的是，美元受美联储大概率再度降息的预期压制，日元兑美元（USD/JPY）短线技术面呈现支撑与阻力格局分明的特征。

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具体来看，日本10月名义工资同比增长2.6%，大幅超出2.2%的市场预期，这一数据不仅为日本央行未来的加息行动提供了关键动力，也在一定程度上抵消了第三季度GDP修正值不及预期带来的负面冲击。尽管实际工资已连续第10个月下滑0.7%，但投资者普遍认为，名义工资的持续增长将逐步提升居民购买力，进而推动需求型通胀抬头，长期来看仍将对日元构成实质性支撑。受此影响，市场对日本央行加息的押注持续升温，直接推动日本国债收益率走高，进一步强化了日元的吸引力。

市场情绪层面，当前全球市场谨慎氛围浓厚，避险资产需求攀升，进一步凸显了日元的相对优势。美国方面，美联储降息预期持续发酵并对美元形成压制。据CME FedWatch工具数据显示，市场预期美联储在本周三再度下调利率的概率已接近90%，受此拖累，美元指数目前已逼近10月底以来的最低水平，对USD/JPY汇率形成明显下行压力。不过需要注意的是，由于美联储后续降息路径仍不明确，投资者当前多持观望态度，重点等待美联储最新经济预测报告及主席鲍威尔的讲话，以获取更多政策导向信号。

技术面分析显示，USD/JPY汇率上周五未能突破100小时均线压制，短线回落态势对空头更为有利。日内走势方面，USD/JPY若进一步下行，大概率在154.35区域获得支撑；若该支撑位被有效跌破，则后续可能进一步测试154.00整数关口。

反弹层面，若USD/JPY汇率出现回升，初步阻力位将聚焦155.50附近；一旦突破该阻力位，汇率有望重返156.00-156.60区间，后续甚至可能向157.00整数关口发起冲击。指标信号显示，小时图呈现偏空格局，但日线级别震荡指标仍存在不确定性，需谨慎判断后续走势方向。

市场分析师普遍认为，此次日元升值是多重因素共同作用的结果：日本工资增长超预期、市场对日本央行鹰派政策的强烈预期、全球避险情绪下日元的安全资产属性构成核心支撑，而美元的持续疲软则进一步加剧了USD/JPY的下行压力。