随着一些投资者开始认同所谓美国经济加速复苏的观点，美元走势与投资者避险情绪之间近乎亦步亦趋的关系或许正在发生变化。

周二公布的数据显示，11月份美国不包括汽车销售的零售额增长1.2%，表现大大超过预期。消费支出是美国经济增长的主要驱动力。

零售报告公布后，摩根大通经济学家们上调了对美国国内生产总值的预期。该行目前预计，当前季度美国实际GDP较上年同期增长3.5%，增幅高于此前预计的2.5%。该行还称，受预期中的减税举措延长推动，消费者支出增长势头将延续至2011年。

由于投资者的心态更加乐观，美国国债受到了市场冷遇，国债收益率随之大幅走高。这使得美元与其他货币的收益率差扩大，从而为投资者持有美元增添了一个理由。

美元走势与市场避险情绪之间通常存在紧密关系：投资者对全球经济前景感到乐观时，美元下挫；投资者心灰意冷时，美元走高。然而，这种关系可能已显露出减弱的迹象。

美元在上周全线走强，恰恰就是在美国国债收益率大幅上涨之际。一些分析师指出，之所以出现这种情况，是因为当时美国两党已有望就延长布什政府的减税政策期限达成一致，这令市场感到如释重负，投资者随即撤离了作为避险资产的美国国债，转而追捧股票及其他高风险资产以获得更高回报。

一系列好于预期的美国经济数据，再加上可以预见的减税措施，为美国经济带来了一抹亮色。正是这样的经济形势给美元的前景带来提振，推动美元走高，而不再像以往那样因投资者蜂拥避险而上扬。

富国银行驻纽约的外汇策略师Vassili Serebriakov认为，最根本的问题仍是美联储秉持的极度宽松的货币政策立场。

他表示，Fed坚持将利率维持在超低水平，资产购买方案也已经准备就绪，这些都对美元构成了致命威胁。

Serebriakov还指出，美国国债收益率上升，也可能不是因为投资者对美国经济前景的改善感到欣喜，而是因为投资者对美国的长期财政前景感到担忧，特别是在减税政策有望延长的情况下。