2010年12月16日,欧洲各国首脑郑重声明:“他们将尽一切努力”保护欧元区。但是说来容易。有人对他们是否能够言行一致持怀疑态度。既然说了,就应该做到。但欧元区即使没有进一步的援助,维持生存的难度依然不大。有专家从三方面对其进行论证了:第一,欧元区已经有着非常巩固的政治基础。第二,欧元区背后隐藏着成员国各自的长期利益。最后,各个成员国能够担负得起欧元区。短期来看,欧元区依然有存在的必要。
来自一则有趣的报道:“欧洲将开始工作。”正如该作者提醒读者,开展欧洲一体化是二战之后的后果,而欧元区则是欧洲一体化过程中的产品。就算对今天的领导者而言,即使他们的居民很多已经逐渐淡忘了二战的阴影,但欧元区的存在依然有着重要意义。此外,经济一体化能够永远持续下去的前提是创造出巨大的利益,该前提已经被证实是正确的。最后,欧元区哪怕一小部分分裂,其所造成的影响也将会是令人不可想象的。只有在极端的情况下,欧洲领导人才会仔细考虑这步棋。
于是,即使很多德国人抱怨其盟友的行动过于缓慢,但是考虑到以下两点,德国当局对此依然保持谨慎,第一:与欧盟隔离势必带来很大的威胁;第二:与欧洲相邻各国的合作能带来不菲的利益。同样,其他一些正处于困境的国家的领导人,也非常担心退出欧元区而会被与世隔绝。但这并不代表欧元区以某种形式的解散是完全不可能的:假如欧元区不能带给成员国稳定的货币购买力,那么德国就会退出;假如欧元区不能带来经济的发展,那么一些小国也将会退出。但是,就目前而言,以上两者的发生概率都大不大。欧元区进行债务重组的可能性很高,但与之相比,出现分裂的可能性就要小得多了。
然而出人意料的是,目前欧元区的困境是由于运行的太好了。在令人信心爆棚的时期,一些不谨慎的放款人的放贷将面临非常大的风险,甚至会使他们作茧自缚。而他们的政府也不那么负责任,比如希腊,爱尔兰和西班牙。其结果则是严重的债务危机。
最后,大多数之前不谨慎的放款人回归理性。但是,当私人贷款收紧时,则理论上私人借款会转向公共贷款,然而政府面临处于困境的经济,得设法解救金融系统维持经济运行。即使那些有着良好金融体系的国家,比如爱尔兰和西班牙,也陷入了这种困境。据预测,爱尔兰公共债务规模,从2007年至2013年,将从GDP的25%飞速上升至GDP的125%,而大约三分之一增加的债务源自于对银行的救助。
有好消息也有坏消息。好消息是,市场已经认识到错误;坏消息是,他们犯下的错误后果严重。那些处于困境的国家已经欠下了巨额债务,欧元区也对此十分头痛。据知名机构的报告称,解决公共债务危机依靠三个方面的努力:第一,基础财政赤字(息前);第二,“雪球”效应,即利息与增长预期的关系;第三,公共债务对“股票流动性”调节的影响,即救助银行或者“债务通缩”(debt deflation)(当债务以外币计价时,国内价格下降或者货币贬值使债务负担剧增)的需求。本次危机的本质是,他们在上述的三个方面都太糟了。
在欧洲一体化进程的几年中,财务状况和债务通缩的威胁,使得债务国失去了竞争力,尤其在增长前景方面。从1999年到2007年之间,单位劳动成本,相对于德国,爱尔兰上涨了31%,希腊和西班牙上涨了27%,葡萄牙上涨了24%。要重拾竞争力,他们还有很长一段路要走。
该报告还指出了一些数字,反映了目前处于困境中的国家所面临的财政规模任务。假定,例如,目标至2030年将公共债务比重下降到GDP的60%--马斯特里赫特标准;同时再假定,利率比GDP增速高1%。那么,2009年至2020年之间,面对公共财政赤字结构,所必要采取的紧缩规模将分别是,希腊16%至18%的GDP,爱尔兰14%至16%,西班牙10%至12%,葡萄牙8%至10%。这些规模取决于他们原先之前的赤字:希腊占GDP的9.8%,爱尔兰为9.7%,西班牙为7.5%,葡萄牙为5.4%。因此很显然,市场不太愿意给这些国家持续的提供资助。
这些都是艰巨的挑战。债务重组不可避免。爱尔兰银行当初承诺银行债务是绝对安全的,欧盟其他成员对此也非常赞同。一个主权国家以其国家信用为代价,挽救其银行的债主,这种行为是有害无益的。这仅仅保护了其他国家的金融系统安全。
即使这样,债务重组并不对欧元区造成致命打击。有一点很重要,对欧元区而言,希腊、爱尔兰和葡萄牙GDP的总和仅占欧元区GOD的6%。即使西班牙也仅占11%。另外,欧元区总共的公共债务仅仅只是其GDP的84%,同时财政赤字仅为6%。这两项数据均好于美国。
有分析人士认为,欧元区必须达到以下三个目标:第一,消除银行和财政信任危机;第二,帮助困难国家恢复经济健康;第三,创造一套预防未来出现类似危机的体系。要想完成这三个目标,欧元区目前拥有一个优势和劣势。优势是,盲目的信心膨胀已经破灭;劣势为,一些成员正面临巨大困难。
炒外汇入门
- 第一讲:外汇交易入门
- 世界上有许多不同的国家,流通着不同的货币。例如,在日本是日元,在美国是美元,在英国是英镑,在德国和法国则是欧元,等等。...点击详情
- 外汇汇率 | 越南盾对人民币汇率最新报价(2024年5月7日)
- 外汇汇率 | 印尼盾兑换人民币汇率最新价格查询(2024年5月7日)
- 外汇汇率 | 今日迪拉姆兑换人民币汇率查询(2024年5月7日)
- 外汇汇率 | 一卢布等于多少人民币(2024年5月7日)
- 外汇汇率 | 1瑞典克朗等于多少人民币(2024年5月7日)
- 外汇汇率 | 1澳门币等于多少人民币(2024年5月7日)
- 外汇汇率 | 1人民币等于多少南非兰特(2024年5月7日)
- 外汇汇率 | 挪威克朗兑换人民币最新汇率(2024年5月7日)
- 多少人民币 | 今天一美元兑换多少人民币(2024年5月7日)
- 外汇汇率 | 1丹麦克朗等于多少人民币(2024年5月7日)
美国大选当前股市高歌猛进 澳洲联储维持基准利率不变 美国第二季度GDP暴跌 美联储会议最新消息 鲍威尔再次拒绝负利率 美国4月就业人口减少2050万 2万亿美元经济刺激 美联储宣布无限制量化宽松 美联储降低基准利率 美国税改影响 残损人民币兑换 人民币发行 出国货币兑换攻略 最不值钱的货币 人民币纸币图案大揭秘 以特币 人民币结算 外币投资 外汇比率 nem新经币 瑞波币 揭秘ICO的前世今生 外汇指标 美对华启动“301调查” 2017杰克逊霍尔央行年会 英镑指数 英镑贬值 美元大跌 美元加息
- 19:11空头逃了?期权交易员做空人民币程度降至2014年来最低
- 19:04美国 上周MBA抵押贷款购买指数(至0729)
- 19:04美国 上周MBA抵押贷款申请活动指数(至0729)
- 19:04美国 上周MBA抵押贷款再融资活动指数(至0729)
- 19:04美国 上周MBA30年期固定抵押贷款利率(至0729)
- 19:01Westpac:美国经济“领导”地位衰退,美元雄风难再展
- 18:55中行广东省分行:美元指数连连走低 黄金走高韧性足
- 18:51法兴银行:全球债券收益率年底或收高,财政政策有望放宽
- 18:51人民币放量收七连升 离岸美元掉期因发改委宽松表态一度大跌
- 18:48据韩联社,韩国外交部发言人赵俊赫3日发表声明谴责朝鲜今日发射弹道导弹
- 数字人民币最新研发成果:可在飞机上实现离线支付!
- 屏幕滚动翻新数字,实时显示数...
- 中美贸易战最新情况:美国认定中国必须服软?
- 中美贸易战的战火已经全面升级...
- 特朗普虚晃一枪:别被套路了,可能是在帮咱们中国!
- 近期,很多自媒体为了“贩卖焦...
- 新任美联储掌舵人:鲍威尔会创造怎样的历史?
- 别了,前任美联储主席珍妮特•...
- 美国税改明年2月实施:别怕,人民币不会继续贬值
- 最近两个月,恐怕没有什么比美...
- 欧洲今天要出大事:为啥这个国家只“独立”了8秒钟?
- 最近一段时间,加泰罗尼亚频频...
- 人民币这么强:央行是不是要降准了?
- 近一个月来,人民币对美元已从...
- 韩国乐天表示:就算每月亏6亿,也绝不撤出中国市场
- 在被中国消费者抵制了近6个月之...
- 人民币连续大涨:是央行有意,还是上了美国的圈套?
- 近日,人民币创两年半最长连涨...