周三(22日)美元兑欧元五天以来首次，此前美联储备(FED)没有暗示推行进一步经济刺激计划(QE3)，尽管联储维持在较长时间保持低利率的立场。但分析人士提醒，美联储主席伯南克并未排除任何可能性，美元能否构筑中期底部，还需得到经济数据确认。短期内，随着美联储会议落幕，市场注意力将重新回到欧洲问题上。

周三尾盘，欧元/美元跌0.4%，报1.43560，日内最高触及1.4442。欧元/日元下跌0.3%，报115.28。欧元/瑞郎下跌0.4%，报1.2056。美元/日元升0.1%，报80.30。美元指数上升0.4%，报74.83，再次朝上周高位76.01靠拢。

周四亚市盘中，美元维持上涨走势，美元指数一度摸高至75.13，目前位于75关口震荡。今晚的美国上周初请失业金人数报告和新屋销售数据，这将成为首个验证美联储最新经济评论的重要经济数据。

但是，值得注意的是，伯南克称：“但经济疲弱的深化或可能改变美联储的想法”。显然，这句话意味深长，这暗示伯南克并未否定今后一定不再推出QE3，只要经济持续恶化，美联储将再次推出新刺激措施，目前QE3只是暂时不再伯南克的计划之内。

因而，后市关注美国经济的进一步表现以及通胀水平的发展态势，只要美国不进行新一轮的量化宽松政策，且美国经济出现起色，那么美元中长期才有望彻底转势，而通胀水平如果上升的话，那么美联储就必须要考虑紧缩货币政策，那么美元中短期走势将有望受到支撑。

美联储会议解读

一、维持低利率政策不变，QE2如期结束

为期两天的美联储利率会议落下帷幕，联邦公开市场委员会(FOMC)一如市场预期维持0-0.25%的超低利率不变，并重申在6月底定时完成第二轮量化宽松政策(QE2)。

疲弱的经济增长及长期存在的消极因素令美联储继续维持宽松的货币政策。伯南克表示，经济上行遇到挫折比预期的强劲，这也是美联储继续保持“较长一段时间”低利率的原因。

值得投资者注意的是，伯南克表示，“延长一段时间”的重点在于，至少还要两次到三次货币政策会议后，美联储才能采取任何进一步行动。伯南克特别强调“至少”两个字。这也意味着美联储将视经济和就业情势而定，若经济和就业市场恶化，则美联储维持宽松货币政策的时间远远超出伯南克给出的时间段。

二、下调美国经济增长预估，维持宽松货币政策

美联储预期2011年美国GDP增长速度为2.7%-2.9%，低于4月份预期的3.1%-3.3%和1月份预期的3.4%-3.9%。此外，美联储预期2012年的GDP增长速度为3.3%-3.7%，低于4月份预测的3.5%-4.2%。

疲弱的经济增长及长期存在的消极因素令美联储继续维持宽松的货币政策。伯南克表示，经济上行遇到挫折比预期的强劲，这也是美联储继续保持“较长一段时间”低利率的原因。

三、上调通胀和失业率预估

美联储预计2011年美国的核心通胀率将在1.5%-1.8%之间，高于此前预期的1.3%-1.6%；预期用于衡量个人消费者支出的物价指数今年将上升2.3%-2.5%，4月份预期为上升2.1%-2.8%。

尽管美国通胀水平不断上升，核心通胀率创三年多高点，但伯南克认为目前的通胀风险不是问题，而且美国通胀水平很低并在温和的下降。

美联储同时上调了对失业率的预测。美联储预计，美国2011年失业率将为8.6-8.9%，高于此前预测的8.4-8.7%。

四、市场反应

汇市：美联储决议及伯南克新闻发布会上的表态，削弱了市场上对美联储推出新一轮量化宽松货币政策的预期，美元大幅反弹。美元指数自74.50低点反弹至75.00上方。非美货币全线下跌，欧元/美元跌至1.4300关口，英镑/美元逼近1.6000整数关，最低触及1.6016，创近三个月来新低。

短期而言，美元所面临的一大利空QE3威胁已经消除，再加上希腊债务问题充满变数，这些应有助于美元维持上涨走势。但需警惕的是，美国债务问题依然随时会阻击美元持续走高。

随着美联储会议落幕，市场注意力将重新回到欧洲问题上。周二希腊政府的信任投票得到通过，扫除了希腊争取援助计划下一批救助资金的一道障碍，但投资者为希腊面临更多挑战做准备，包括希腊对紧缩计划的重要决定。

欧洲领导人仍在就新希腊救助协议进行磋商，本周四和周五，欧盟各国首脑将举行峰会，讨论希腊援助事宜。此外，希腊下周也面临一个重大风险，即新紧缩计划将在议会进行投票。希腊必须通过新的紧缩计划，才有望获得欧盟和国际货币基金组织(IMF)第一轮救助计划的下一批贷款。

股市：因美联储下调经济预期，但未发出计划采取新措施提振经济增长和就业的信号，美国股市四日连涨势头告终，尾盘大幅下挫。

黄金：受美元大幅上涨打压，国际现货黄金周四承压，回吐前半日大部分涨幅，收盘仅微涨。目前维持在1545美元/盎司附近窄幅波动。

原油：尽管美联储下调经济预期，且美元走高，但在美国能源署原油库存降幅超过预期的提振下，周四NYMEX原油大涨超过1%，并回升至95美元/桶上方。

五、市场解读

美国银行/美林(Bank of America-Merrill Lynch)驻纽约十大工业国(G10)外汇策略部门负责人Paresh Upadhyaya称，市场认为伯南克的讲话发出了美联储(Fed)极不愿意实施第三轮定量宽松计划的信号，这对美元有利。

IFR Economics经济学家Vimombi Nshom表示，美联储声明与其4月声明基本未有较大变动，声明中的评估称复苏继续慢于委员会之前的预期，但认为这是因暂时性因素所致。

Nshom认为，美联储声明称就业市场指标不及预期。这样的语调暗示美联储将继续保持宽松政策，在可预见的未来不急于逆转政策，也就是说在今年夏季不会削减资产负债表规模。

California Credit Union League高级产业分析师Daniel Penrod表示，美联储声明没有什么实质性的意外，但证实了就业市场的疲弱程度大大超过预期。可能因就业市场疲弱，利率将保持低位。

德意志银行决定将2012年上半年美联储可能加息的预期调整为2012年一季度，该调整是基于对经济数据预期的改变，将继续关注美国经济数据的表现以做调整。