高盛对美联储主席伯南克26日晚间的讲话解读之后认为，美联储将在2012年初之前推出第三轮量化宽松政策。

美联储主席伯南克26日在全球央行会上的讲话对短期货币政策前景没有给出任何指引，但9月份会议延长意味着这次会议宽松的可能性比以前高。高盛继续认为美联储将通过资产负债表来实施进一步宽松政策。要么扩大资产负债表规模，要么重组持仓里美国国债的平均期限。进一步宽松会在2012年初之前。

1. 与市场对这次Jackson Hole会议的期待相比，伯南克的讲话实在逊色很多。他避而不谈更多的资产购买计划，也没有讲关于宽松政策的事。虽然这次讲话并未改变我们认为QE3会来临的看法，但是它增加了短期内政策和QE3到来时间上的不确定性。同时，也提高了周二FOMC公布的会议纪要和9月FOMC会议的重要性。

2. 伯南克的讲话中还是包括下一轮货币刺激政策前景的简短信息。他反复强调委员会有“一系列的方案”，并在8月FOMC(公开市场委员会)会议上就这些选项的利弊。他还说，9月的会议会延长至两天，以更全面地讨论宽松政策以及经济和金融发展进程的相关事宜。有趣的是，就经验而论，会议延长至两天就增加了推出宽松政策的可能性。

3. 在演讲中还有一些暗示美联储政策的桥段。首先，伯南克说，“良好而积极的房地产政策能够帮助加速经济复苏”——这有可能在暗示，美联储倾向于支持管理政府资助企业(GSE)的止赎存货的提议，或者是支持整体重募资金的项目。其次，伯南克还说美联储作为金融监管机构、金融稳定的总指挥以及提供流动性的最后一环，理应促进宏观经济的发展和金融稳定。这是典型的空话，但在高盛看来，这显示出美联储对于金融稳定性的格外关注。

4. 伯南克对于美国经济的短期前景持谨慎态度。他表示FOMC依旧认为，随着暂时性市场恐慌的消去，下半年美国经济将会好转。他还表示很难判断欧洲主权债务问题和美国财政处境等问题到底在多大程度上影响了目前市场的剧烈动荡。不过毫无疑问的是，这已经伤害到了美国的家庭和商业的信心并且持续危害着经济的增长。

5. 总而言之，此次FOMC会议讨论的是关于长期增长性的议题。高盛对此的解读是，伯南克对于美国经济的长期前景依然乐观。他提到“金融危机并没有伤害到美国经济的长期前景，只要我们的国家采取了必要的措施保证成果”。他同时也强调，美国必须解决财政稳定性的问题。