市场焦点再度发生转换，欧洲大陆一系列令人头痛的问题开始浮现：希腊纾困金额何时落实仍未敲定、意大利在推出财政紧缩政策上出尔反尔、德国法院即将宣判，德国是否应继续金援债务高危国家、德国总理默克尔竞选“败走麦城”，种种迹象显示酝酿中的欧债将再度掀起“完美风暴”，这不禁令人想问：欧元能撑多久？

此外，欧洲银行业资金出现断裂，因银行担忧欧洲负债最沉重的经济体国家所发行的债券亏损恐进一步恶化。衡量银行间借贷意愿的欧元区银行间同业拆放款利率和隔夜指数掉期的利差(Euribor-OIS spread)上升至74.8个基点，创下2009年4月6日以来最高水平，且高于2日的70.6个基点。

受欧洲主权债信危机可能死灰复燃的影响，欧洲股市昨日不但全面重挫，盘中跌幅更进一步加深，法国、德国、意大利、瑞典、芬兰跌幅都超过4%。欧元汇率接连下挫，欧元/美元跌破1.4100关口，触及五周新低1.4057。

自今年7月21日欧盟宣布通过第二次金援希腊方案来，至今已超过一个多月，但在芬兰要求希腊提供担保之后，欧元区其他国家纷纷效仿芬兰做法，令纾困希腊无法进展。同时，希腊财政赤字削减情况不符合国际金援标准。

国际货币基金组织(IMF)突然在上周中断与希腊的援助谈判，使得原先应于15日核准拨发希腊的第六批金援贷款能否如期到位出现变数，市场担忧希腊违约的不安气氛再度蔓延。

昨日，希腊2年期国债收益率破天荒地升破现行价格，意味着希腊将出现债务违约的忧虑正在升温。数据显示，即便7月21日欧元区各国领袖拟出1590亿欧元(2250亿美元)的第二轮纾困方案，希腊的举债成本依旧飙高。自纾困协议达成迄今，希腊2年国债收益率已飙升超过15个百分点。

法国兴业银行集团(Societe Generale)汇利率策略部全球主管VincentChaigneau表示，“收益率之所以一飞冲天，在于市场愈来愈确定希腊这些债券将违约。你若是计算某偶发事件将导致希腊第二轮纾困崩解的联合机率，此机率甚高，这也是目前短期债券压力沉重的原因。”

此外，意大利也是欧债风暴再起的关键因素之一。在经历过国际信评机构对该国主权信评狂轰滥炸之后，8月初意大利总理贝卢斯科尼(SilvioBerlusconi)宣布要执行高达450亿欧元的财政紧缩方案，获得欧盟支持。

不过，在8月底，贝卢斯科尼宣布拍板定案的紧缩政策，不仅没有大幅限制地方政府的财政支出，对于欧盟国家最近热烈讨论征富人税，老贝也是高高举起轻轻放下，使得欧洲央行(ECB)非常不满。

同时，德国近期地方选举，右翼势力政党获得胜利，总理默克尔(Angela Merkel)领导的中间偏右联盟势力受挫，显示德国内部对于默克尔领导的政府处理欧元债务危机并不满意。

瑞士银行(UBS)首席经济学家Larry Hatheway在报告中表示，“欧元区重大的政治事件风险，可能会让投资者更加提防。在最近发布的经济数据大多疲弱之下，与经济前景相关的看法可能不会太快改善。梅克尔所属政党选举失利，引发市场担心赞成援助欧洲负债国家的承诺恐无法兑现。”

而德国法院即将于本周三(7日)宣布重要裁决，攸关往后德国政府是否可援助债务高危的欧元区边缘国家。当前德国内部的社会气氛多不满默克尔政府处理欧债危机的作法，届时德国法院的判决，对于市场的冲击具关键影响力。

德国是欧元区及欧盟经济的火车头，但内部政治因素使得处理欧债危机显得处处吃力，而意大利与希腊等债务沉重的国家也是危机四伏，欧债风暴似乎正在蔓延。