欧洲大陆的发动机也撑不住了？当地时间11月23日，德国拟拍卖的60亿欧元国债仅获39亿欧元认购，引发人们对德国经济状况的担忧。市场人士认为，一旦欧债危机升级或失控，德国经济或将遭受重创，并陷入衰退，且任何危机解决措施都将导致该国财政负担增加。

而在众人满怀欣喜期待新交易年来临的时刻，不断发酵的欧债危机给投资者愉悦的心情蒙上一层厚重的阴影。虽然欧洲各界都在尽最大努力来解决债务危机，但最终的效果似乎都微乎其微。在这样的环境下，金属市场的弱势格局依然难改。

欧洲央行资产负债表的猛增，侧面反映了欧洲银行业危机深化，也意味着上周欧洲央行曾向523家银行创纪录地提供了总额达4890亿欧元的三年期贷款，更多地以再度存放回欧洲央行的方式加以体现。

欧债危机爆发已有三年时间，时至今日，其蔓延和升级的速度依然没有停止的迹象。与去年不同，今年欧债危机呈现出的一个危险信号就是欧元区各国已经开始相互"传染"。从意大利到西班牙，就连法国、德国这两个欧元区最大的经济体也难以自保。

瑞银分析师认为，2012年欧洲主权风险加剧，市场对美元需求也会更高。瑞银预计明年欧元对美元将降至1.25左右。劳埃德银行集团外汇分析师珍妮佛认为，市场一直期待欧元区提出解决欧债危机的根本方案，但一直没有实现，因此未来欧元仍将继续承压。

在对手货币方面，欧元之弱是不用说的，日元虽较强，但该国今明两年债务问题并不排除发作的可能。在英镑、加元等传统风险币种方面，因中国经济下滑几成定局，所以全球风险偏好一定不高，这些币种均难以持续走强，这也相对有利于美元。

尽管市场分析忧虑重重，德国财政部官员却坚持认为德国政府在资本市场再融资的能力并未受到任何实质性影响，剩余21亿欧元的国债将择日再售，并对完成全部销售的预期目标充满信心。

不过从近期欧洲央行隔夜存款记录来看，其流动性缓解似乎并未奏效。数据显示，截至本周三，欧洲央行的隔夜存款已涨至4520亿欧元，创历史新高，体现出欧洲央行提供的大部分资金仍未被银行投入使用。

统计显示，明年德国、法国、意大利、希腊、西班牙、葡萄牙、爱尔兰七国本金到期债务量达10943.98亿欧元，从时间点来看，主要集中于明年第一季度，因此明年上半年欧债危机面临集中爆发的危险。若欧盟各国明年仍无法达成解决的终极方案，市场信心将遭遇重创。

解决欧债危机，欧元区各国的目标是一致的。短期来看，重债国必须实施财政紧缩和结构性改革，并尽快缓解银行业的信贷紧缩局面，为市场注入信心；长期来看，欧盟和欧元区各国必须就实现财政一体化的深层次改革达成一致。然而，欧盟各国迄今在这些方面的进展不容乐观。

目前，欧债危机不断升级，或将失控，而再加上意大利的长债标售，欧元的前途将在2012年依旧晦暗不明。