最新公布的美国一季度GDP和就业数据均差于预期。但分析人士认为，这并不会改变美元弱势格局即将结束的事实，相反，越来越多的迹象表明，美元暗无天日的时期即将结束，黎明即将到来。

首先一条，也是最重要的一条，美联储第二轮量化宽松货币政策(QE2)即将结束

低利率政策确实利好股市，但却给美元带来了打压，因这一政策提升了市场的风险偏好情绪，令那些风险货币受益，进而削弱对美元的避险需求。

德意志银行(Deutsche Bank)G10外汇部门全球主管艾伦·罗斯金(Alan Ruskin)指出，如果市场认为，QE2政策的结束将触发风险偏好情绪下降，这可能会比加息对美元后市走势产生更大的影响。对风险偏好而言，QE2政策的结束无疑对其不利。

与此同时，大机构对美元的悲观看法也在减弱。来自芝加哥商品交易所(CME)的数据显示，截止5月17日，对冲基金持有的美元空头头寸大幅下降80亿美元，为255亿美元。这确实对美元提供了不小的帮助。

除上述理由之外，还有第二条理由，即美国的实际联邦基金利率有望上升

通常银行间隔夜拆借利率均由实际联邦基金利率来决定。本周之前，美国的实际联邦基金利率一直呈现下降趋势。

有许多原因导致了美国实际联邦基金利率的下降，但最终结果是，美联储出现了超额储备金。据巴克莱资本(Barclays Capital)分析师预测，这给美国短期利率带来了压力，美元下跌也就不足为奇了。

他们在一份研究报告中指出，美国短期利率的大幅下降，以及美联储一贯的温和立场，是美元4月贬值背后的罪魁祸首。

然而，本周早些时候，美联储宣布，当需要从金融系统中撤离资金时，将允许政府支持的企业，如房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)，从美联储借入美国国债。尽管具体细节仍在讨论中，但巴克莱资本认为，此举无疑将推高联邦基金利率，进而降低利率和美元所面临的下跌压力。

巴克莱资本在报告中称，自2008年末以来，美联储超额准备金规模的下降，往往伴随着美元的升值，尽管这一关联度在去年有所减弱。实际联邦基金利率的波动，往往决定着美元3个月LIBOR利率的走向，而后者又是决定美元走势的关键因素之一。

尽管美联储未来将出台何种政策，确实很难捉摸。但有一点可以肯定：在QE2政策铁定如期结束、看空美元情绪减弱以及美联储政策的技术性调整面前，美元所承受的下跌压力。

美元指数欲涨乏力

周四，美国商务部公布的数据显示，美国第一季度实际GDP季率上升1.8%，预期上升2.1%。美国劳工部公布的数据显示，美国5月21日当周初请失业金人数为42.4万人，预期为40万人。尽管市场对欧洲主权债务问题仍存担忧，但美国经济数据表现不佳给美元带来较大的下行压力，非美货币震荡走高，美元指数从76关口回落至75.50下方。